레버리지 증가와 NCR 산식 허점 분석

최근 금융 시장에서 레버리지 9.2배와 851조 원에 달하는 자산 규모를 가진 금융기관의 위험성이 높아지고 있다는 경고가 잇따르고 있다. 특히 NCR(Net Capital Ratio) 산식의 허점이 드러나면서 은행보다도 더 위험한 구조가 형성되고 있다는 지적이 제기되고 있다. 이에 따라 IMA(Internal Models Approach) 도입 시 단기차입이 300%까지 가능해지는 등 리스크가 급증할 수 있다는 우려가 커지고 있다.

레버리지 증가가 가져오는 리스크

금융 시장에서 레버리지가 증가하는 것은 쉬운 자금조달을 가능하게 하지만, 이는 동시에 잠재적인 리스크를 높이는 요소로 작용한다. 레버리지 비율이 9.2배에 이르는 특정 금융기관은 예를 들어, 자산 규모가 851조 원에 달한다는 점에서 이제는 그 자체로도 관리하기 어려운 리스크를 내포하고 있다. 이러한 비율은 자산을 실제로 운영할 수 있는 지렛대 역할을 하지만, 자본금 대비 대출이 지나치게 많을 경우 불황 시 상환 부담이 더욱 커질 수 있다. 레버리지가 높아질수록 자산의 변동성이 더욱 두드러지게 나타난다. 이는 단기적으로는 수익을 극대화할 수 있는 요인이지만, 장기적으로는 안정적인 운영을 해치는 요소로 작용할 가능성이 있다. 따라서 금융기관들은 레버리지를 증가시킬 때 철저한 위험 관리 시스템을 마련해야 한다.

NCR 산식의 허점과 규제의 필요성

NCR 산식은 통상적으로 자본의 안전성을 평가하는 데 사용되지만, 이는 완벽한 지표가 아니다. NCR의 경우 자산 규모 대비 자본금을 평가하는 방식이기 때문에 자산이 급증하더라도 리스크 상황에서는 둔감할 수밖에 없다. 이는 즉, 큰 규모의 금융기관일수록 위험이 상대적으로 작아보일 수 있다는 착시를 불러온다. 이러한 점에서 현재의 NCR 산식은 다시 한번 전면적인 검토가 필요하다는 의견이 설득력을 얻고 있다. 대체로 산업 내에서 큰 플레이어가 되는 경우 그에 대한 안전장치도 잘 갖춰져 있을 것이라는 일반적인 인식이 있지만, 이는 각 금융기관의 내재적 리스크를 간과하게 되는 함정으로 작용할 수 있다. 따라서 규제 당국은 NCR 산식을 개선하고 차등 규제를 통해 다양한 자산의 위험도를 고려하는 방향으로 나아가야 할 것이다. 이는 레버리지 비율이 높은 자산의 경우 보다 엄격한 규제를 적용하여 금융 시스템의 안전성을 제고할 필요가 있음을 시사한다.

단기차입과 리스크 관리의 중요성

IMA(Internal Models Approach) 제도를 도입할 경우 단기차입이 최대 300%까지 가능해진다는 점은 무시할 수 없는 리스크를 동반한다. 단기차입이란, 금융기관이 단기간 동안 동원할 수 있는 자금을 의미로, 현금 흐름이 안정적이지 못할 경우 큰 부담으로 작용할 수 있다. 단기차입은 경제의 변동성이 크고 글로벌 시장의 불안정성이 지속되는 현재, 특히 더 부각되는 문제이다. 자본의 유동성이 확보되지 않은 상황에서 이처럼 높은 비율의 단기차입이 가능해질 경우, 해당 금융기관은 위기 상황에서 자산을 불리하게 매각해야 하는 결과를 가져올 수 있다. 금융기관의 경영진 및 규제 기관은 이와 같은 리스크 요인을 사전에 면밀히 분석하고 관리해야 한다. 즉, 단기차입을 최소화하고 안정적인 장기 자본을 확보하는 전략이 절실히 요구된다. 이를 통해 리스크를 분산시키고 안정성을 높일 수 있는 방법을 모색해야 한다.

지금까지 논의된 내용을 종합해보면, 금융기관의 레버리지 증가와 NCR 산식의 허점, 그리고 IMA 도입 시 단기차입 증가의 문제는 매우 심각한 상황으로 다가오고 있다. 이는 금융 시스템의 전반적인 불확실성을 높일 수 있는 요인으로 작용할 수 있으며, 각 금융기관은 안정성을 확보하기 위한 시스템적 접근이 필요하다. 앞으로 각 기관이 나아가야 할 방향은 철저한 risk assessment과 리스크 관리 체계를 구축하며 지속 가능한 금융 환경을 조성하는 것이어야 할 것이다.